Kiểm tra thực tế: Trump không có quyền buộc lãi suất thấp hơn

Vì các hộ gia đình Hoa Kỳ đã bị ảnh hưởng bởi nhiều năm chi phí vay cao, Tổng thống Donald Trump cưỡi ngựa vào văn phòng với một cam kết táo bạo để giảm lãi suất.

Tuần trước, anh ta đã đào tại Khu bảo tồn Liên bang, nói rằng: “Tôi sẽ yêu cầu lãi suất giảm ngay lập tức.”

Ngoại trừ hầu như không có cơ hội cơ quan sản xuất tỷ lệ của Fed sẽ cắt giảm tỷ lệ ngày hôm nay. Và nó có thể không trong nhiều tháng.

Ngân hàng trung ương của đất nước bắt đầu giảm dần lãi suất điểm chuẩn vào năm ngoái khi lạm phát dường như đang giảm dần. Nhưng có quá nhiều sự không chắc chắn và ít cấp bách hơn, đặc biệt là với áp lực lạm phát gia tăng và thị trường lao động có vẻ kiên cường, để Fed thực hiện việc cắt giảm thứ tư liên tiếp tại cuộc họp ngày hôm nay.

Mặc dù Trump sẽ có thể chỉ định một chủ tịch Fed mới vào năm 2026, ông không có khả năng thiết lập chính sách tiền tệ hoặc thay đổi tỷ lệ quỹ liên bang. Không có tổng thống nào có quyền lực trực tiếp để giảm lãi suất thế chấp, APR tín dụng hoặc lãi suất cho vay kinh doanh.

Trong thực tế, dữ liệu kinh tế đóng vai trò đóng vai chính ở đây. Nếu lạm phát được kiểm soát (lý tưởng chạy ở mức 2% mỗi năm) hoặc thị trường việc làm trở nên yếu hơn đáng kể, Fed sẽ có nhiệm vụ giảm lãi suất. Cho rằng giá bướng bỉnh hiện nay, hầu hết các nhà kinh tế không dự báo giảm lãi suất cho đến tháng 5 hoặc tháng 6 sớm nhất.

Đây là một sự cố về những gì Trump có thể và không thể làm liên quan đến lãi suất và Fed.

Ai thực sự đặt lãi suất?

Cục Dự trữ Liên bang đặt tỷ lệ quỹ liên bang, mà các ngân hàng phải trả tiền để vay tiền qua đêm. Lãi suất điểm chuẩn này ảnh hưởng đến mức lãi suất mà các ngân hàng và người cho vay tính phí cho khách hàng trên tất cả mọi thứ từ thẻ tín dụng đến nhà và cho vay tự động.

Fed giảm và tăng lãi suất để ổn định giá và giữ thất nghiệp thấp, theo Peter C. Earle, một nhà kinh tế cao cấp tại Viện nghiên cứu kinh tế Hoa Kỳ.

Để hiểu làm thế nào điều này hoạt động trong thực tế, hãy nghĩ lại những ngày đầu của đại dịch covid-19. Khi nền kinh tế đang bị phá hủy vào năm 2020, Fed đã giảm lãi suất xuống 0, hy vọng khuyến khích chi tiêu và đầu tư vào thời điểm mà mọi người và doanh nghiệp sẽ ngần ngại. Sau đó, khi nền kinh tế bị trả về hai năm sau đó, Fed đã tăng lãi suất để chế ngự lạm phát nhanh chóng.

Fed có mối quan hệ nào với Quốc hội?

Cục Dự trữ Liên bang được Quốc hội tạo ra vào năm 1913. Quốc hội có thể sửa đổi Đạo luật Cục Dự trữ Liên bang để thay đổi cách thức hoạt động của Fed, nhưng tổng thống không thể. Sức mạnh chính của Tổng thống là bổ nhiệm Chủ tịch Fed và các thành viên hội đồng quản trị khác.

Các tổng thống thường bổ nhiệm các thành viên hội đồng quản trị phù hợp với thế giới quan của họ. Tuy nhiên, các cuộc hẹn được đặt so le để không ai có quyền hoàn toàn định hình lại Fed, Sarah Binder, giáo sư khoa học chính trị tại Đại học George Washington cho biết.

Về lý thuyết, Trump có thể thúc đẩy các thay đổi đối với Đạo luật Cục Dự trữ Liên bang thông qua một Quốc hội do đảng Cộng hòa kiểm soát. Tuy nhiên, Binder nói rằng bất kỳ sửa đổi nào đối với các quy tắc chi phối Fed sẽ cần một liên minh lưỡng đảng gồm 60 phiếu để thông qua Thượng viện.

---

✅ Tổng thống có thể làm gì	❌ Những gì tổng thống không thể làm
Chỉ định một Chủ tịch Fed mới vào năm 2026 (và bổ nhiệm các thành viên hội đồng chủ tịch Fed nói chung khi các điều khoản của họ hết hạn)	Bắn ghế Fed về những bất đồng đơn giản. Ghế Fed chỉ có thể được gỡ bỏ “vì nguyên nhân”, chẳng hạn như hành vi sai trái hoặc sai lầm.
Mối quan tâm về chính sách tiền tệ bằng cách chỉ trích công khai các hành động của Fed.	Trực tiếp đặt lãi suất cho đất nước hoặc cho các tổ chức ngân hàng.

---

Trump có quyền lực đối với Cục Dự trữ Liên bang không?

Vào năm 2018, trong chính quyền đầu tiên của mình, Trump đã bổ nhiệm Chủ tịch Fed Jerome Powell hiện tại. Hai năm sau, Trump gọi ông là “kẻ thù.” Khi được hỏi vào tháng 11 nếu tổng thống có thể sa thải hoặc hạ gục Chủ tịch Fed hoặc các thống đốc Fed khác, Powell trả lời: “Không được phép theo luật.”

Tổng thống không thể loại bỏ Powell trước khi nhiệm kỳ của ông kết thúc vào năm 2026 đơn giản vì những bất đồng chính sách hoặc thất vọng về các quyết định lãi suất. Theo Earle, các thành viên của Ủy ban Dự trữ Liên bang chỉ có thể bị loại bỏ “vì nguyên nhân”, nghĩa là, hành vi sai trái đã được chứng minh, sai lầm hoặc không có khả năng thực hiện công việc do bệnh tật.

Đồng thời, các tổng thống có quyền lực không chính thức đối với người được cho ăn thông qua bục giảng bắt nạt. Một số tổng thống đã được biết đến để chống lại Fed khi nền kinh tế xấu, áp lực họ phải hành động. Trump đã làm điều này vào tháng 3 năm 2020 bằng cách đe dọa loại bỏ ghế Fed khi nền kinh tế gần như sụp đổ, và ông có khả năng áp dụng áp lực đó một lần nữa trong nhiệm kỳ thứ hai.

Có phải Fed độc lập về mặt chính trị?

Về lý thuyết, Fed là độc lập. Nhưng trong thực tế, gần như không thể cho một thực thể quan trọng như Fed hoàn toàn trên chính trị, theo Earle.

Fed có một số cấu trúc cách ly nó từ ảnh hưởng bên ngoài: các điều khoản dài cho các thành viên hội đồng quản trị, các thời gian bổ nhiệm so le và các dự báo loại bỏ nguyên nhân, chẳng hạn. Tất cả đều hoạt động để cho phép người được cho ăn một số quyền tự chủ và bảo vệ nó khỏi ý thích của các nhà lãnh đạo chính trị. Nhưng cuối cùng, Fed hoạt động ở giữa hệ thống chính trị.

“Nó không thể được niêm phong ẩn dật,” Binder nói.

Chính sách của Trump sẽ ảnh hưởng đến việc cắt lãi suất như thế nào?

Các chuyên gia nói rằng các chính sách kinh tế rộng lớn hơn của Trump sẽ không dẫn đến giảm lãi suất nhanh hơn hoặc sâu hơn. Trên thực tế, hầu hết các nhà kinh tế dự đoán họ sẽ có tác dụng ngược lại.

Các đề xuất của Trump về thuế quan đối với nhập khẩu nước ngoài có khả năng gây ra nhiều lạm phát hơn, sau đó có thể thúc đẩy Fed tăng lãi suất một lần nữa, theo Dean Baker, một nhà kinh tế cao cấp tại Trung tâm Chính sách và Nghiên cứu Kinh tế.

Có lẽ tác động lớn nhất của Trump đối với tỷ lệ là sự không chắc chắn tuyệt đối mà ông truyền cảm hứng, có thể làm tăng thị trường tài chính. Những phát âm tự do của anh ta và các lệnh điều hành làm rung chuyển các nhà đầu tư, những người không chắc chắn chính xác anh ta có thể đi theo hướng nào hoặc anh ta sẽ nhận được sự đẩy lùi pháp lý nào.

Yêu cầu kiểm soát Fed của Trump, bất kể ông có thể làm theo, chỉ cần thêm sự bất ổn cho hỗn hợp.

Các bài viết liên quan về Fed